1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук

1.2. Рост и роль государственных и зарубежных инвестиций в

экономику КНР

Темпы роста прямых зарубежных инвестиций (ПИИ) опережают темпы роста объема наружной торговли либо ВВП, при всем этом инвестиции, направлен­ные на поиск ресурсов, вырастают резвее 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук, чем инвестиции, нацеленные на поиск рынков сбыта, (таблица 1).

Таблица 1. Темпы роста в мировой экономике 1948 -1997 гг., в %



Наименование показателя

Среднегодовой прирост

Валовой внутренний продукт Товарный экспорт Потоки ПИИ

3,8 6,0

12,7

Источник: Second Ministerial Conference of the World 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук Trade Organization, 18-20 May 1998, Geneva, WTO Publications, 1998, P.7-8.

Есть много теорий, посвященных ПИИ, и посреди их - теория Дж. Дан-

7 Жэньмин Жбао 01 марта 2001г.

8 Гуанмин Жбо 06 марта 2001г.

20

нинга9, согласно которой зарубежные инвестиции определяются целым 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук ком­плексом причин: патентами, торговыми марками, управленческими навы­ками персонала, умением сделать внутрифирменный рынок. К таким фак­торам относится и наличие в странах-реципиентах «неперемещаемых» и спе­цифических ресурсов - электроэнергии, транспорта, уровня 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук тарифов и зар­платы.

Теория Даннинга представляет собой парадигму OLI, другими словами комбина­цию преимуществ 3-х категорий: принадлежности (ownership), размещения производства (localization) и интернализации (internalization). Компания, обла­дающая преимуществом О, будет продавать 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук патенты и лицензии, владеющая преимуществами О и I либо всеми 3-мя сразу, - будет делать зарубеж­ные инвестиции.

Достоинства принадлежности позволяют фирмам расширяться и включают права на определенную технологию либо предложение производст­венных причин.

Достоинства 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук размещения производства касаются отраслевой организа­ции и размера конторы. Большие конторы с диверсифицированными ви­дами деятельности могут быть лучше вооружены для инноваций и, естественно, имеют больше ресурсов для победы в ценовой конкуренции 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук либо в судебных исках, касающихся патентов. Монополии получают сверхприбыли и меньше хлопочут об утечке технологии к соперникам. Большие компании, вероят­нее всего, располагают заслуженным эффектом масштаба на уровне конторы, к примеру, в 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук области маркетинга, исследовательских работ и денег. Эффект масштаба проявляется в понижении длительных средних издержек производства на единицу продукции.

Самым значимым фактором в данной группе преимуществ являются не­посредственно деньги 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук. Большие компании с диверсифицированными ви­дами деятельности способны мобилизовать средства с наименьшими затратами по

9 Dunning, J.H., Multinationals, Technology and Competitiveness, Union Hyman, 1988, p.60.

21

сопоставлению с другими в большей мере поэтому, что уровень их прибыли 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук демон­стрирует малозначительное непостоянство. Это может относиться к фирме с не­сколькими направлениями интересов на одном рынке, но более возможно относится к транснациональной компании (ТНК). Функционирование и воплощение продаж в нескольких странах 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук выравнивает уровень при­были, потому что задачи в одной стране обычно компенсируются фуррорами в другой.

Инвесторы готовы брать акции ТНК по относительно высочайшей стоимости, так как им нужна стабильность. Данный аргумент нередко 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук отклоняется методом утверждения, что заместо покупки акций одной компании, действующей в почти всех странах, инвесторы могли бы получить идентичную стабильность и огромную подвижность при покупке акций разных компаний в каждой из 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук государств. Но таковой подход игнорирует последующие причины: расходы на со­вершение операций, денежные ограничения, неидеальные познания подры­вают схожую кандидатуру. Таким макаром, ТНК предлагают инвесторам дешевенький и обычной способ диверсификации по географическому признаку.

Достоинства 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук интернализации либо трансформации определяют луч­ший вариант воплощения экспансии: в рамках компании либо методом реализации прав другим фирмам. Достоинства интернализации появляются в том слу­чае, если несовершенство рынка препятствует действенной продаже преиму 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук­ществ принадлежности другим фирмам, превращая их внедрение первона­чальным собственником в единственную возможность.

Так, к примеру, если цена юридических услуг либо гербовый сбор являются очень высочайшими, то составление договора купли - реализации может 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук быть затруднено. Близким вариантом является невозможность перевода неко­торых частей в другие конторы, к примеру, мастерства определенного менед­жера по персоналу.

Достоинства, относящиеся к данной группе, могут быть сделаны ис­кусственно 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук, благодаря механизму трансфертного ценообразования. Компания способна уменьшать налоги и тарифы, способные оказать негативное воздействие

22

на сделки методом манипуляций с ценами во внутрифирменной торговле дета­лями и услугами. Невзирая на то, что это 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук является нелегальным практически во всех странах, трансфертное ценообразование обширно всераспространено, потому что представителям местных властей практически нереально найти уровень "пра­вильной" цены. Дело обстоит так в особенности в случаях предоставления техниче­ских и управленческих 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук услуг со стороны штаб-квартиры ТНК своим дочерним компаниям.

Итак, все достоинства интернализации появляются из несовершенства рынка. Их настоящая природа находится в зависимости от преимуществ принадлежности, пере­дача которых заблокирована 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук. Некие из их содействуют росту больших преимуществ интернализации (к примеру, способность управления), а дру­гие - очень малозначительных (права на добычу нужных ископаемых, которые могут быть просто переуступлены).

Достоинства размещения указывают на наилучшее 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук достижение экс­пансии исходя из убеждений экономико-географического принципа: снутри страны либо за границей, независимо от предпринимающей экспансию стороны. Оче­видными элементами являются: относительные расходы по транспортировке сырья и готовых изделий 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук; положение материалов и рынков; сходство культуры страны ТНК и возможных стран-импортеров капитала; неис­пользуемый эффект масштаба на уровне предприятия; обеспеченность фак­торами производства; устанавливаемые правительством налоговые льготы, уровень тарифов, вкладывательные субсидии и риск 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук экспроприации.

Для всеохватывающей оценки следует учесть взаимодействвие данных преимуществ при воздействие на выбор ПИИ как одной из форм роль в между­народной деятельности.

Представим, что существует спрос на продукт X со 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук стороны ино­странных покупателей, и определенная компания другой страны имеет преимуще­ство права принадлежности на продукт X. таблица 2 соотносит подход компании к экспансии с другими преимуществами данной конторы. Если отсутствует пре­имущество 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук интернализации, то компания может с таким же фуррором выдать

23

лицензию на свою собственность другой компании; в особенности в случае, если причины размещения указывают на экспансию за границей, так как ино­странные компании будут лучше гармонировать 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук с местными критериями, следова­тельно, будут в состоянии успешнее управлять схожей экспансией по срав­нению с рассматриваемой компанией.

Таблица 2. Решение об участии в интернациональной деятельности

Достоинства размещения
За границей На внутреннем рынке

Достоинства

интернализации

Да

Нет

(I) ПИИ, ТНК 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук (II) Экспорт

(III) Лицензия, (IV) Лицензия,

за границей внутренний рынок

Источник: Т.С. Хомякова. Предпосылки воплощения прямых зарубежных инве­стиций / Деловая информация. 1998. № 5.-С. 105.

Другая формулировка решения об экспорте либо ПИИ может

быть дана с внедрением 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук последующего примера. Представим, что суще­ствует спрос в стране А, а компания в стране В воспринимает решение в отношении собственной политики. Она рассматривает 4 группы расходов:

Ра , Рв - цена производства 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук в стране А и В соответственно, другими словами переменные размещения:

К - расходы других компаний для заслуги уровня нашей компании по пока­зателям познаний и нематериальных активов, другими словами достоинства права собст­венности нашей 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук компании;

М - дополнительные расходы, связанные с экспортом в страну А, по сопоставлению с продажами на внутреннем рынке (к примеру, расходы на транс­порт, тарифы и т.д.);

С - дополнительные расходы по контролю предприятия за 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук рубежом по сопоставлению с ситуацией на внутреннем рынке; таким макаром, М и С явля­ются элементами преимуществ интернализации.

Данные расходы определяют три других варианта удовле-

24

творения спроса в стране 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук А.

(1) наша компания основывает предприятие за рубежом при цены (РА+

с),

                  1. наша компания экспортирует продукт со ценой (Рв + М),

                  1. создание государственной компании в стране А с расходами (РА + К), т.е.
                    она должна превысить наши 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук достоинства права принадлежности.

Предполагая, что производимый продукт является схожим при каж­дом из 3-х вариантов и не существует последующих проблем, таких, как ди­намические и стратегические причины, подлежащие рассмотрению 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук, будет сде­лан выбор в пользу проекта с меньшей ценой.

Реальный пример довольно упрощен, но он позволяет представить структуру для проведения анализа и подчеркивает, что в определении ПИИ необходимыми являются относительные , а 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук не абсолютные достоинства.

Если издержки конторы в стране А являются меньшими, то, веро­ятно, существует возможность предоставления лицензии. Если компания в стране А намеревается повредить любым образом преимущество права собствен­ности компании из страны В 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук, то таким же образом страна В может получить вы­году, продавая элементы достоинства права принадлежности в стране А по не­значительно наименьшей стоимости по сопоставлению с уровнем К (благодаря осуществлению ПИИ 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук в стране А методом передачи капитала и технологии и по­следующему получению прибыли на вложенный капитал).

Передача определенной принадлежности неконтролируемому иностран­ному предприятию может подорвать конкурентную позицию начальных хозяев, потому конторы нередко предпочитают 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук контроль над зарубежными производственными мощностями, как следует выбирают 1-ый вариант. Это желание преградить конкурентам доступ к конкурентноспособным ресурсам (цен­ные патенты, торговые знаки, управленческие ноу-хау) отражается теорией присваиваемости (appropriability theory 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук).10

10 Джон Д. Дэниеле, Ли X. Радеба. Интернациональный бизнес : наружняя среда и деловые операции. Перевод с англ. - М.: Дело, 1994 . - С. 194.

25

Как следует, 1-ый вариант, связанный с ПИИ, сразу удовлетворяет интересам и 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук зарубежных компаний, которые боятся несовер­шенства устройств защиты прав умственной принадлежности, и китай­ской экономики, для которой прибыльнее поддерживать создание и эконо­мический рост с привлечением зарубежных инвестиций по сопоставлению с им­портом готовой 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук продукции из-за границы либо конкретной покупкой дорогостоящей лицензии и созданием государственного предприятия. Заинте­ресованность зарубежных компаний во вложении средств в экономику Китая подкрепляется низкими издержками производства в связи с 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук дешевизной рабо­чей силы и сырьевых ресурсов, и научным потенциалом страны.

Невзирая на то, что прямые инвестиции наращивают создание това­ров для следующего импорта из принимающей капитал страны в вывозя­щую капитал страну 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук, компании последней группы государств, обычно много экспорти­рующие для собственных забугорных подразделений, другими словами ПИИ, обычно, не являются заменителем экспорта. Движение производственных причин за ру­беж быстрее провоцирует, чем подменяет торговлю.

Для 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук выявления определяющих причин ПИИ на макроэконо­мическом уровне и взаимодополняющего нрава ПИИ и торговли пре­жде всего остановимся на причинах, обусловливающих выбор прямых инве­стиций в качестве формы деяния.

К числу 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук вероятных обстоятельств вербования ПИИ относятся :

                  1. расширение рынков методом реализации продуктов за рубежом;

                  1. приобретение зарубежных ресурсов (к примеру, дешевенькой рабочей,
                    сырья, действенного производства, познаний);

                  1. достижение определенного политического достоинства при участии
                    правительства в прямых инвестициях.

Больший энтузиазм в 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук нашем случае представляют 1-ые две при­чины, следствием которых является соответственно горизонтальная и верти­кальная интеграция. В текущее время часть притока ПИИ в Россию связана с горизонтальной экспансией зарубежных компаний, а другая 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук часть - с вертикаль-

26

ной интеграцией.

Когда конторы распространяют свою деятельность за границу, чтоб про­изводить в главном ту же самую продукцию, которую они выпускают снутри страны, тогда прямые инвестиции именуются горизонтальной экспансией 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук (horizontal expansions) n. Это разъясняется тем, что понятно целое огромное количество видов продукции, которую нецелесообразно перевозить на огромные расстоя­ния из-за резкого роста цены.

К неким таким видам продукции компаний 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук - инвесторов относятся газеты канадской компании "Томпсон Ньюспейперс" , маргарин англо-гол­ландской компании "Юнилевер" , динамит шведской компании "Нобель" и безалкогольные напитки американской компании "Пепсико" . Этим компаниям нужно организовать создание за рубежом 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук, если они собираются про­давать там свою продукцию. Компании нередко организуют создание для об­служивания местного рынка другой страны, если на импорт наложены же­сткие ограничения, в особенности в случае высочайшего потенциала 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук рынка и выгод­ной реализации эффекта масштаба на этом рынке.

Время от времени ПИИ продиктованы просто следованием за соперниками, и ре­шение об инвестициях будет основываться не столько на предполагаемых при­былях, сколько на стремлении 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук избежать огромных убытков, которые можно понести, отказавшись от выхода на показавшийся рынок.

В свою очередь, вертикальная интеграция (vertical integration)12 связана с контролем над разными шагами прохождения продукта от стадии 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук сырья че­рез создание к конечному рассредотачиванию. Так как продукты и их марке­тинг становятся все более сложными, появляется большая потребность в объ­единении ресурсов, расположенных в нескольких странах.

Компания может получать 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук достоинства от вертикальной интегра­ции средством инвестиций в других странах, нацеленных на рынок

11 Джон Д. Дэниеле, Ли X. Радеба. Интернациональный бизнес : наружняя среда и деловые операции. Перевод с
англ. - М: Дело, 1994.- С. 200.

12 Jonathan P. Hicks 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук, A Global Flight in the Tire Industry, New York Times, 1988, March 10, p. 29 ; Jonathan P.
Hicks, Decreasing Demand and Global Competition Propel Consolidation, New York Times, 1990, February II, p. F8.
Джон Д. Дэниеле, Ли 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук X. Радеба. Интернациональный бизнес : наружняя среда и деловые операции. Перевод с
англ. - М.: Дело, 1994.- С. 205.

27

сбыта либо снабжение, при этом имеются примеры обоих типов. Но в по­следнее время было больше примеров инвестиций 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук, нацеленных на снабжение сырьевыми материалами из других государств, чем напротив. Это свя­зано с возрастающей зависимостью развивающихся государств от сырья и отсутствием средств у компаний этих государств для существенных инвестиций за рубежом 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук. Такового рода движение капитала и технологий в развивающиеся страны соответствует теории, согласно которой эффективность большая, когда более мобильные причины, к примеру капитал, движутся в направлении объединения с наименее мобильными, к 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук примеру природными ресурсами. Большая часть ПИИ в неф­тяную ветвь можно рассматривать в качестве примера вертикальной экспан­сии.

При анализе макроэкономических качеств вербования ПИИ решаю­щее значение имеет соотношение курсов валют стран-доноров и 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук стран-реципи­ентов. Так, в итоге конвертирования бакса в другие валюты американ­ские конторы могли получать производственные мощности с большей про­изводительностью, чем после начала понижения курса бакса в 1971 г 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук. Компании таких государств, как Германия и Япония, напротив, делали существенно больше инвестиций в США сначала 70-х и посреди 80-х гг., когда повысилась по­купательная способность иены и марки.

Но соотношение курсов валют не может дать 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук надежного объяс­нения моделей прямых инвестиций. Двухсторонний поток инвестиций меж США и ФРГ, также меж США и Японией существовал и при слабеньком, и при сильном долларе. Невзирая на высочайший курс 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук бакса в первой половине 80-х гг., южноамериканские компании не пошли на повышение собственных загранич­ных инвестиций, в то время как зарубежные компании делали огромные капи­таловложения в США, что можно разъяснить высочайшими 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук реальными ставками процента в США и относительно сильными позициями американской эконо­мики. Потому ситуация с покупательной способностью валют, только час­тично может разъяснить направление потоков прямых инвестиций и должна рассматриваться вкупе 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук с другими множественными факторами ПИИ.

28

На наш взор, большущее воздействие на потоки ПИИ оказывают инвестиции в страны-доноры, страны-реципиенты и денежный курс. Не считая того, выслеживается связь наружной торговли и ПИИ 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук, что подчер­кивает взаимодополняемость торговли и ПИИ, а не замещающий нрав этих 2-ух явлений. Весь диапазон причин, связанных с ПИИ, тяжело представить в рамках одной модели. Исходя из этого, в работе была изготовлена 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук попытка опреде­ления рамочных критерий мотивации воплощения ПИИ:

                  1. перевод части либо частей производственного процесса для получения
                    выгоды от сравнительных преимуществ, характерных разным странам
                    (вертикальная интеграция),

                  1. перевод всего производственного процесса для более действенного
                    снабжения местного рынка (горизонтальная 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук интеграция).

Считается, что 1-ая мотивация (вертикальная интеграция производственного процесса) лежит в базе большей части недавнешнего оттока ПИИ из Стране восходящего солнца. Нередко доказывается, что 2-ой мотив является более типич­ным 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук для ПИИ США и других промышленно продвинутых стран.

Разглядим презентабельную фирму, расположенную в стране-до­норе, имеющую производственные мощности снутри страны и в зарубежном филиале. Объем производства находится в зависимости от ввода местных причин производ 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук­ства: труда и капитала. Труд не является мобильным фактором меж стра­нами, как следует, издержки на зарплату могут отличаться в зависи­мости от места. Капитал, напротив, является мобильным снутри конторы. Та­ким 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук образом, настоящая процентная ставка для компании является схожей снутри страны и заграницей, хотя другие составляющие серьезных издержек (цены на вкладывательные продукты, уровень налогов и т.д.) могут различаться зависимо от 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук региона мира.

Для упрощения подразумевается, что весь капитал приобретается в выво­зящей капитал стране. Потому что ПИИ включают поток капитала из материн­ской компании в зарубежный филиал, он может быть определен 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук как увеличе­ние в нужном основном капитале филиала. Мы можем проанализиро-

29

вать изменение ПИИ при других догадках методом рассмотрения реакции нужного основного капитала в зарубежном филиале на разные нарушения.

Разглядим вариант вертикальной интеграции 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук, в каком зарубежный филиал производит часть общего производственного процесса. При отсут­ствии конфигураций в соответственных издержках 2-ух центров, выпуск продук­ции зарубежом является дополнением к национальному выпуску, потому что и 1-ый, и 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук 2-ой употребляются для производства конечного продукта. Соот­ветственно, потоки ПИИ будут плотно сплетены с внутренними инвести­циями в вывозящей капитал стране, потому что расширение производства го­тового изделия востребует параллельного роста производственных мощностей снутри 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук страны и зарубежом. Напротив, инвестиции в стране, где размещен зарубежный филиал, будут относительно малозначительной со­ставляющей для разъяснения оттока ПИИ из материнской компании, потому что производимые зарубежом продукты не продаются 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук на обозначенном рынке. Тенден­ции инвестиций в принимающей капитал стране будут иметь значение, но исключительно в той мере, что они быстрее отражают высшую основополагающую норму прибыли, чем короткосрочные циклические причины.

Довольно различный 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук комплекс взаимосвязей был бы правдопо­добным, имей зарубежный филиал собственной целью сервис местного рынка. В данном случае ПИИ могли бы иметь тесноватую связь с инвестициями в стране-реципиенте, потому что филиал соответствует этим же 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук главным факторам, что и другие местные производители. Но в данном случае тенденции ин­вестиций в вывозящей капитал стране в основном не имели бы отноше­ния к потокам ПИИ, потому что 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук их динамика не имеет значения для менеджеров зарубежного филиала.

Эта дискуссия подразумевает, что надлежащие издержки не изме­няются в 2-ух центрах. Изменение соответственных издержек, в особенности если они числятся длительными, воздействую на ПИИ 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук в обоих случаях. Если создание интегрировано вертикально, то таковой подход изменит распреде-

30

ление обязательств, выполняемых в вывозящей капитал стране и заграницей. Если филиал обслуживает местный рынок, то более низкие издержки превра 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук­тят инвестиции в зарубежный филиал в более симпатичные. В обоих случаях потоки ПИИ увеличатся из-за понижения издержек в зарубежном фи­лиале.

Объединение всех этих причин подразумевает последующую взаимо­связь меж 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук оттоком ПИИ, инвестициями в реальный основной капитал и денежным курсом :

ПИИ i = f (Ив (- либо ?), И i (? либо +), К i (-)), где

ПИИ i - поток ПИИ из вывозящей капитал страны в принимающую страну i 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук;

И i - инвестиции в стране i;

И в - инвестиции в вывозящей капитал стране,

К i - реальный двухсторонний денежный курс меж государством i и вывозя­щей капитал государством (измеряемый так, что ревальвация наращивает К i 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук).

Ожидаемая упругость ПИИ является положительной либо неоп­ределенной по двум видам инвестиций (зависимо от мотивации) и отрица­тельной по реальному денежному курсу в стране i. Данная формула обладает преимуществом простоты. Но 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук недочетом будет то, что она представ­ляет ограниченную по форме связь, так что независящие переменные сами реагируют на более глубочайшие структурные нарушения в экономической среде.

Связи меж ПИИ и наружной торговлей также 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук различаются в за­висимости от мотивации. Если создание интегрировано по вертикаль­ной схеме, то повышение в объеме ПИИ будет связано с повышением объ­ема импорта, потому что часть объема производства на зарубежных предпри 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук­ятиях отчаливает назад в вывозящую капитал страну. Отток ПИИ может привести к временному повышению экспорта, если применяемые в рамках ПИИ вкладывательные продукты затариваются в вывозящей капитал стране. Экс­порт также может возрости в 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук длительном периоде зависимо от

31

использования зарубежным предприятием разных компонент, но это повышение будет наименьшим по сопоставлению с подходящим ростом объемов импорта.

Напротив, если филиал обслуживает местный рынок, главное долгосроч­ное воздействие ПИИ возможно 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук будет оказано на экспорт, ежели чем на импорт. В данном случае, более возможным было бы уменьшение экспорта из вывозящей капитал страны, потому что зарубежное предприятие подменяет создание това­ров, которые обычно экспортируются 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук из страны-донора капитала. Но зависимо от степени использования новым предприятием компонент этот эффект может быть сокращен.

Существует возможность количественного определения связи наружной торговли и ПИИ, при всем этом рассчитанная величина 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук и значимость коэф­фициента относительно скопленного объема ПИИ потом употребляется в каче­стве степени длительного воздействия ПИИ на торговлю, а коэффициенты отно­сительно потоков ПИИ употребляются для определения временного воздействия на торговлю 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук.

Определения для объемов экспорта и импорта вывозящей капитал страны (которые соответственно являются объемами импорта и экспорта для принимающей капитал страны) смотрятся таким макаром :

^ ЭКСПОРТ = X (П i, К i, ПИИ 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук i, ОБЪЕМ ,) (2)

ИМПОРТ = М ( П в, К, ПИИ i, ОБЪЕМ Q,) где (3)

П i (П в) - реальный объем производства в стране i (реальный объем производства в вывозящей капитал стране);

ОБЪЕМ i - скопленный объем инвестиций 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук в стране i.

Подводя результат, отметим определяющие ПИИ причины, связь ПИИ и наружной торговли для вывозящей капитал страны. Если инвестиции осу­ществлены в филиал заграницей, который представляет собой часть всего 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук про­изводственного процесса, то ПИИ должны быть плотно сплетены с инвести­циями в вывозящей капитал стране и слабо реагировать на инвестирование за­границей; в то время как сами ПИИ в главном должны влиять на

32

повышение 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук импорта.

Если филиал заграницей нацелен на поставку готовых изделий на зару­бежный рынок, то должна существовать тесноватая связь с динамикой инвести­ций в забугорной стране и малозначительная связь либо отсутствие связи с 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук инве­стициями в стране-доноре, а ПИИ должны более тесновато ассоциироваться с дол­госрочными сокращениями для вывозящей капитал страны.

Что касается принимающей зарубежный капитал страны, то в случае вертикальной интеграции ПИИ соответственно связаны 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук с инвестициями в стране-доноре капитала и содействуют развитию нацеленного на экс­порт производства в стране-реципиенте. Непременно, вкладывательный климат в стране-реципиенте имеет существенное значение для воплощения инвестиций 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук.

В случае горизонтальной интеграции, когда осуществляется перевод всего производственного процесса, определяющим являются инвестиции в стране-реципиенте и реализуется стратегия замещения импорта на базе вербования ПИИ. Во всех случаях реальный денежный курс будет влиять на потоки 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук НИИ. Эти результаты получены исходя из обычный базы, сравнивающей только два вероятных мотива, также рассматривающей воздействие на одну презентабельную фирму и предполагающей движение всего капитала из одной страны - донора. В то 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук же время различия в развитии, которые были выявлены, составляют подходящую базу для оценки по­следующих эмпирических результатов.

Инвестиции, как внутренние, так и наружные, плотно сплетены с экономиче­ским ростом страны 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук. Зарубежные инвестиции выступают как одна из форм интернационального движения капитала, осуществляемая методом его ввоза и вы­воза:

                  1. в форме личного и муниципального капиталов, зависимо от
                    того, вывозится он личными либо муниципальными организациями и компа­
                    ниями 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук;

                  1. в валютной и товарной формах;

33

                  1. в короткосрочной и длительной формах;

                  1. в ссудной и предпринимательской форме.

Инвестиции зарубежом осуществляются в форме вывоза длительного капитала. Разнообразные формы вывоза капитала стали важной движущей 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук силой, развивающей и углубляющей мирохозяйственные связи. В критериях, когда интернациональная конкурентоспособность почти во всем определяется быст­рой разработкой и внедрением технологических конфигураций, усиливается зна­чение вывоза капитала. Страны борются меж собой за вербование ино­странного 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук капитала, чтоб использовать зарубежные инвестиции для нужд государственного экономического развития.

В 90-е гг., не считая цели получения более высочайшей нормы прибыли, в стратегии вывоза капитала появились новые, более сложные мотивы. При по 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук­мощи зарубежных инвестиций решаются такие задачки, как освоение и удер­жание собственных "ниш" на диверсифицированных интернациональных рынках, приоб­щение к научно-техническому управленческому опыту других государств, преодо­ление таможенных барьеров отдельных 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук государств и региональных группировок, структурная перестройка интернационального разделения труда.

Зарубежные инвестиции, таким макаром, обеспечивают не только лишь средства, но также опыт в области управления, "ноу-хау", и, часто, доступ к рынкам 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук. Передача опыта и технологий вероятна также без больших капитало­вложений, методом франшизных, лизинговых и лицензионных соглашений. Кон­куренция, привносимая зарубежными инвесторами, принуждает местных производителей и компании, предоставляющие услуги, адаптироваться, по­вышая эффективность собственного производства 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук.

Высококачественный и значимый экономический эффект дает создание компаний с зарубежными инвестициями либо совместных компаний, от­крывающих доступ стране-реципиенту к современной технике и технологии, программкам и системам организации труда и зарплаты 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук, достижениям маркетинга и менеджмента, приобщающих к мировому опыту внешнеэконо­мической деятельности. В рамках этих компаний обеспечивается постоян-

34

ство передачи технологии, другими словами непрерывное поступление технологических новшеств, в отличие от разовых технических 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук и технологических новшеств, как это имеет место в критериях аренды, промышленной кооперации либо покупки лицензий.

Создание СП является условием, ограничивающим денежную задолжен­ность, потому что в данном случае страна берет у других государств меньше 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук кредитов и займов и тем при разработке компаний с зарубежными инвестициями не наращивает свою кредиторскую задолженность.

Практика указывает, что все страны, попытавшиеся пойти по пути не­рыночного развития и желающие 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук на данный момент возвратиться к той либо другой рыночной модели, обеспечивающей более резвый технический прогресс, испытывают потребность в значимых зарубежных финансовложениях. В критериях возрастающей связи государств переход к новейшей системе экономических отноше­ний 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук просит по способности большей сопоставимости. Нужную для этого инфраструктуру рынка нужно сделать, используя огромное количество средств и новых познаний. Потому появляется потребность в зарубежных инве­стициях, которые не просто восполняют недочет денежных ресурсов 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук, да и ликвидируют разрыв с мировой экономикой, адаптируют хозяйство страны к потребностям забугорного рынка.

Иностранное инвестирование в мире осуществляется в соответст­вии с определенными принятыми нормами. На переговорах во Всемир 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук­ном банке и МВФ были выработаны последующие эталоны и правила зару­бежного инвестирования.13

^ 1-ое правило - "Право входа", регламентирующее порядок вхождения зарубежного инвестора на внутренний рынок страны, сферы и отрасли эконо­мики, финансируемые за счет 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук зарубежного капитала, защищает национальные интересы и рынок. Но общим правилом является содействие движению ино­странного капитала. Исключение могут составлять инвестиции, которые угро-

13 Правила рынка: зарубежные инвестиции; наружняя торговля; трудовая миграция 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук; конкурентоспособность; дипломатия; помощь. // Под ред.проф. Щетинина В.Д. — М.: Международные дела. — 1994 г.

35

жают государственной безопасности либо несовместимы с экономическими це­лями, которые провозглашены правительством, также инвестиции в отрасли, определенные в законодательстве страны 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук как отрасли, в которые запрещено вкладывать зарубежные инвестиции.

^ 2-ое правило. Режим для зарубежного капитала должен быть спра­ведливым и недискриминационным. Он содержит в себе:

                  1. гарантии имущественных прав зарубежных инвесторов;

                  1. порядок перевоза зарплаты 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук и личных скоплений, в каком
                    должен быть минимум ограничений;

                  1. установление разумных и размеренных налоговых ставок.

^ Третье правило. Экспроприация либо однобокое изменение (либо пре­кращение) договора вероятны, если осуществляются в согласовании с приме­няемыми правовыми 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук процедурами для публичных целей и с выплатой ком­пенсации.

^ 4-ое правило — об урегулировании споров. Для решения споров, возникающих меж принимающим государством и зарубежными личными инвесторами, вероятны переговорные процедуры, при всем 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук этом следует обра­титься, сначала, к таким процедурам, как примирение и арбитраж.

Привлекая зарубежные инвестиции, страна-реципиент стремится: полу­чить доступ к забугорной передовой технологии; восполнить внутренние ис­точники скопления; использовать зарубежный опыт управления 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук для по­вышения эффективности производства; уменьшить неоправданный импорт и уменьшить расходы в свободно конвертируемой валюте; расширить экспорт, в особенности готовой промышленной продукции и обеспечить таким макаром рост денежных поступлений. В 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук итоге страна достигает ускорения тем­пов экономического роста. Успехи в экономике сразу и завлекают зарубежных инвесторов, и обеспечивают стране достойное положение в мире.

В процессе социалистического строительства и модернизации в КНР актив 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук­ная роль вербования и использования зарубежного капитала проявляется: 1) в восполнении нехватки средств для строительства в КНР; 2) в заимствовании

36

передовой техники из-за границы, стимулировании технологического роста от­раслей народного хозяйства; 3) в восприятии и 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук использовании передового опыт управления; 4) в увеличении доходов страны, в разработке новых рабочих мест; 5) в стимулировании развития наружной торговли и внешнеэко­номического сотрудничества; 6) в помощи совершенствованию социалистиче­ской рыночной экономики КНР. Активная роль 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук использования зарубежного капитала и положительные либо нехорошие последствия этого зависят от пра­вильных решений, всеохватывающих мер, усовершенствования законности, тща­тельности в управлении, также от скопления опыта в использовании ино­странного капитала.

1.3. Формы 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук зарубежных инвестиций в экономику КНР

Организационно-правовые формы вербования прямых зарубежных ин­вестиций рассматриваются с единых методологических позиций, а конкретно на базе трансакционного подхода. Выбор той либо другой формы при иных рав­ных критериях 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук определяется рвением к минимизации трансакционных из­держек. Таковой подход позволяет относительно просто и довольно удовле­творительно разъяснить структуру форм прямого инвестирования в КНР и про­порции меж ними. Особенности 3-х главных форм - акционерных 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук совме­стных компаний, контрактных совместных компаний и компаний со 100% зарубежным ролью - рассматриваются как с организационно-право­вой точки зрения, так и с позиций правового регулирования вкладывательного процесса.

Глобальная практика знает несколько организационно 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук-правовых форм осу­ществления ПИИ. Более всераспространенным является прямое инвестирова­ние или через совместные предприятия (СП), или через зарубежные пред­приятия. С первой формой все более либо наименее ясно 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук (рядовая практика совме­стного предпринимательства - это 50 на 50 плюс-минус один процент голо­сующих акций). СП, обычно, строятся на паритетных началах с символи-

37

ческим перевесом в ту либо иную сторону, так что они могут быть 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук совместными и де-факто, и де-юре.

Со 2-ой формой прямого инвестирования больше заморочек, ибо еди­ного аспекта определения "национальности" предприятия не существует. В одних случаях аспектом является место инкорпорации юридического лица, другими 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук словами место регистрации устава либо его появления, в других - оседлость14. Но ни тот, ни другой не являются универсальными. Можно исходить из крите­рия степени фактического контроля. Тогда к зарубежным можно отнести предприятия 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук, в каких 10 и поболее процентов (эта цифра может разнообразить от страны к стране, от предприятия к предприятию) акций принадлежат ино­странцам; в пределе это будут предприятия со 100%-ым зарубежным 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук капита­лом. К этому добавим, что де-факто зарубежные предприятия не непременно должны быть ими де-юре15.

Особенностью Китая является доминирующее место ПИИ в структуре зарубежных инвестиций. Кроме их практикуется вербование иностран­ных 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук инвестиций в форме займов и кредитов, также в виде портфельных инве­стиций. Числа фактических поступлений впечатляющие: раз в год с 1988 г. --свыше 10 миллиардов. долл., а с 1993 г. - уже выше 30 миллиардов. долл. США. Что 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук каса­ется ПИИ, то, начиная с 1992 г., их каждогоднее вербование уже превышало 10 миллиардов. долл. США, из которых приблизительно 60% приходилось на долю акционер­ных СП, 21% - на долю контрактных (кооперационных) СП и 19% - на долю компаний 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук со 100% зарубежным капиталом. Как лицезреем, в ПИИ домини­рующее место занимают СП, при всем этом реализуется совместное предпринима­тельство средством 2-ух разновидностей - контрактных и акционерных СП.

Целью данного параграфа является рассмотрение организационно 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук-правовых особенностей 3-х главных форм вербования ПИИ в КНР. Хронологически первыми появились контрактные СП, потом акционерные СП (соответственно КСП и АСП) и, в конце концов, зарубежные предприятия (ИП).

14 Богатырев 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук А.Г. Инвестиционное право. М.1992. С. 167.

15 Львов Д.С., Гребенников В.Г., Ерзнкян Б.А. Микроэкономика формирования подходящего
вкладывательного климата (подход на базе трансакционной концепции). М. 1998. С.9.

38

Но хронология поддержки этих форм вербования ПИИ

надлежащими законами была 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук другой: Закон об акционерных СП от 1 июля 1979 г. (изменен в 1990 г. и 1996 г.), Закон о предприятиях со 100% иностран­ным ролью от 12 апреля 1986 г. и Закон о китайско-иностранных контракт­ных 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук СП от 13 апреля 1988 г.

Очевидно, этими законами далековато не исчерпываются правовые акты КНР в отношении зарубежных инвестиций: законодательная база и правовое регулирование находится в состоянии непрерывного развития. Так, к примеру, в дополнение к 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук уже имеющимся законам о предприятиях, функционирую­щих на базе ПИИ, 4 апреля 1995 г. были приняты Подготовительные правила сотворения Чайна-холдингов (Закон о холдингах), согласно которым иностран­ным компаниям, а потом и 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук китайским партнерам по СП, было разре­шено создавать холдинговые компании. Другой пример: с 1996 г. начал выхо­дить часто обновляемый отраслевой каталог для зарубежных инвесторов, в каком указываются поощряемые и ограничиваемые отрасли, также за 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук­прещенная деятельность для зарубежных инвесторов.

Новые законы все в основном отвечают нуждам инвесторов, по­скольку делают правовое поле, свободное от произвола властей. Режим зако­нодательства становится все более либеральным - при соблюдении в то же 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук время государственных интересов. Такая политика в области зарубежных инве­стиций вообщем и ПИИ, а именно, почти во всем предназначила выход Китая на 1-е место посреди развивающихся государств по интенсивности вербования ино­странных 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук инвестиций и удержание им лидерства с 1993 по 2000 гг. попорядку по объему зарубежных инвестиций, уступая в этом только США (в 1999г. на третье место после США и Англии).

^ Формы прямого инвестирования и 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук аспекты их выбора. Привлече­ние ПИИ в КНР берет начало с 1979 г., когда с целью удачного выполнения программки ускоренной модернизации экономики КНР была принята установка на мобилизацию значимых зарубежных ресурсов. В соответствие с 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук 10-летним планом развития народного хозяйства (1976-1985гг.) в серьезное

39

строительство предполагалось вложить средства в сумме, равной серьезным вложениям за все прежние годы развития КНР. Нехватка средств для реализа­ции плана принудила от него отрешиться 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук, но линия на развитие наружных эконо­мических связей, использования внутренних ресурсов и зарубежного капи­тала была сохранена.

На рубеже 80-х гг. сложились подходящие внутренние и наружные ус­ловия для вербования инвестиций: с 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук одной стороны, спрос на значимые денежные и материально-технические ресурсы в согласовании с курсом на ускоренную модернизацию Китая, а с другой - образование на международном рынке значимого излишка свободных капиталов, ищущих выгодного приложения 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук. При всем этом повышенное внимание обращалось на возможность вербования массивного экономического потенциала китайской диаспоры.

Страна приступила к разработке законодательных основ инвестицион­ного климата, принципиальным направлением которой стало формирование договорно 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук-правовой и организационной базы политики вербования зарубежного капи­тала. В 1978-1979 гг. Китай заключил серию длительных соглашений об эко­номическом сотрудничестве, включая торговые соглашения с такими стра­нами, как Япония, Франция, Англия, Италия, США, ФРГ, также 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук ЕС в целом.16 Эти соглашения предугадывали возможность предоставления Ки­таю больших кредитов на финансирование привезенных из других стран программ. В 1979 г. Ор­ганизация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) закрепила 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук за Китаем статус развивающейся страны и включила его в перечень стран, пользующихся льготным кредитным содействием государств - членов ОЭСР. В 1980 г. Китай вступил в МВФ и Глобальный банк. Все это открыло бессчетные каналы поступления зарубежных кредитов 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук в китайскую экономику.

Сразу, были предприняты усилия по созданию соответствую­щей юридической базы, регламентирующей порядок размещения иностран­ного предпринимательского капитала и деятельность забугорных компаний на местности КНР. В 1979 г. был принят закон 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук о смешанных предприятиях с ис-

16 Манежев С.А. Зарубежный капитал в экономике КНР. М. 1990. С. 122.

40

использованием китайских и зарубежных финансовложений (закон об АСП). В первый раз в истории КНР официально было 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук разрешено создание на местности страны совместных компаний с ролью зарубежного капитала. При всем этом была установлена малая граница зарубежного роли в размере 25% акционерного, предусматривались дополнительные налоговые льготы для особо больших 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук либо рассчитанных на особо долгий срок зарубежных ин­вестиций. Таким макаром, соответствующей чертой вкладывательного законодатель­ства КНР стало преимущественное поощрение зарубежных капиталовложе­ний с ориентацией на наибольшее повышение размеров привлекаемых ре­сурсов.

"непрямых" инве-

Таблица 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук 3. Динамика практически завлеченных прямых и

стиций в КНР (миллиардов.долл .США)













Толика ПИИ в

Годы

Всего инве-

Ссудный ка-

ПИИ

общем объ-




стиций

питал




еме инвести-













ций^

1979-1982

12,457

10,690

1,166

9,36

1983

1,981

1,065

0,636

32,1

1984

2,705

1,286

1,258

46,5

1985

4,647

2,688

1,661

35,7

1986

7,258

5,014

1,817

25,0

1987

8,452

5,805

2,314

27,4

1988

10,226

6,487

3,194

31,2

1989

10,059

6,286

3,392

33,7

1990

10,289

6,534

3,487

33,9

1991

11,554

6,888

4,366

37,8

1992

19,202

7,911

11,007

57,3

1993

38,960

11,189

27,515

70,6

1994

43,213

9,267

33,767

78,1

1995

48,133

10,327

37,521

77,9

1996

54,8

12,67

41,7

74,9

1997

64,4

12,02

45,3

70,3

1998

58,9

11,0

45,5

77,2

1999

42,1

-

40,3




2000

59,0

16,9

40,7

70,0

Итого

508,8

-

347,3

68,2

Источник: Подсчитано по данным Внешнеэкономического статистического ежегод­ника 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук. Пекин. 1996 (кит. яз); Отчет статистики по государственной экономике и соц развитию в 1996/1997/1998/1999 (кит. язык); У Цзинлянь. Дандэ чжунго цзинцзи гайгэ:

41

цзанлюэ и шиши Шанхай. (У Цзинлянь. Современная китайская финансовая реформа: Стратегия и реализация. Шанхай 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук). 1999. С. 350 (кит. язык); Жэнми Жбао 01 марта 2001г.

В целом в 1979-1982 гг. в КНР была принята целая серия законов и под­законных актов, регламентирующих вопросы налогообложения объектов с уча­стием зарубежного капитала, передачи 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук технологии, трудовых отношений, ва­лютного и таможенного режима, кредитно-финансового обеспечения и т.д.

Возникновение зарубежного предпринимательского капитала в КНР харак­теризовалось его опережающим ростом по сопоставлению с ростом ссудного капи 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук­тала. В таблице 3. выше показана динамика роста практически завлеченных зарубежных инвестиций в КНР. Предпринимательский капитал представлен прямыми зарубежными инвестициями, на долю которых приходится львиная толика зарубежного предпринимательского капитала в КНР. Расхождение ме 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук­жду суммарным капиталом (ссуды плюс ПИИ) и общими инвестициями вы­звано наличием некого количества портфельных и других инвестиций.

До того как разглядеть особенности разных форм прямого инвести­рования зададимся, казалось бы, невинным вопросом 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук: в чем причина их воз­никновения и существования. Сделать это мы попробуем с позиций экономи­ческой теории трансакционных издержек. В широком смысле трансакционные издержки - это издержки экономического взаимодействия, в каких бы 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук формах оно ни протекало. Они обхватывают издержки принятия решений, выработки планов и организации грядущей деятельности, ведения переговоров о ее со­держании и критериях, когда участниками трансакции становятся два и поболее экономических агентов; издержки 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук по изменению планов, пересмотру критерий трансакции и разрешению спорных вопросов, вызванных изменившимися ех post обстоятельствами; издержки предотвращения оппортунистического пове­дения.

Трансакционные издержки могут быть очевидными и неявными, а поэтому и тяжело определяемыми. Не 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук учесть их - это все равно, что не учесть трение в механических системах. Даже будучи сокрытыми, они оказывают влияние на инве­стиционные процессы, так как включают любые утраты, возникающие

42

вследствие неэффективности 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук совместных решений, планов, заключаемых до­говоров и сделанных структур; неэффективных реакций на изменившиеся ус­ловия; неэффективной защиты соглашений.

Трансакционная концепция дает обычное разъяснение существованию компании: организация конторы является одним из более действенных спосо 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук­бов минимизации трансакционных издержек. Вот почему настолько популярна та­кая форма ПИИ, каким является совместное предприятие. Обычно СП как форму совместного предпринимательства отождествляют с СП как отдельным хозяйствующим субъектом, юридическим лицом.

В 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук рамках дихотомии "компания - не-фирма" такое отождествление понятно. Но современный мир - это мир быстрее гибридов, чем компаний. Модификации - это свя­занные "отношенческой" контрактацией методы воплощения экономиче­ской деятельности. Применительно к ПИИ это значит 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук, что инвестор и реци­пиент могут создавать СП не в форме акционерного предприятия, а в форме контрактного (кооперационного) предприятия. Принципиально выделить, что по­следнее не является юридическим лицом. Фирма-инвестор и фирма-реципиент 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук связаны меж собой только контрактными отношениями, и прибегать к таковой форме вербования ПИИ имеет смысл тогда, когда кандидатура - создание СП как юридического лица - будет сопровождаться существенно большенными из­держками, чем воплощение совместной 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук деятельности в обусловленных кон­трактом рамках.

Какая из этих форм лучше - сказать априори нереально. В разные периоды времени в фавориты выходят то одни, то другие формы. На минимиза­цию 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук трансакционных издержек конкретно действуют институцио­нальные причины, и, сначала, законодательство КНР в отношении ПИИ и правовое регулирование вкладывательным процессом. В таблице 4 приведены данные по четырем периодам, при этом 1-ый и последний периоды являются зеркальным 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук отражением друг дружку.

43

Таблица 4. Ранжирование форм ПИИ в динамике



Место\ Годы

1980-1986

1987-1990

1991-1997

1998-2000

1

КСП

АСП

АСП

ИП

2

АСП

КСП

ИП

АСП

3

ИП

ИП

КСП

КСП

Примечание: АСП - акционерные совместные предприятия, КСП - контрактные со­вместные предприятия, ИП - зарубежные предприятия (со 100% ролью).

Таблица 4. выше показывает тенденцию, соответствующую для 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук многих государств - реципиентов ПИИ, которая выражается в постепенном переходе от со­вместных форм к компаниям со 100% зарубежным капиталом. В КНР можно выделить четыре периода, исходя из степени преобладания той либо другой формы вербования ПИИ 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук. 1-ый период характеризовался доминиро­ванием контрактных СП и аутсайдерской ролью компаний со 100% ино­странным капиталом: в 1980-1986 гг. на долю КСП (численностью 8035 пред­приятий) приходилось 55,53% от общей численности компаний, вовлечен­ных в ПИИ, на 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук долю АСП (численностью 6045) - 41,78% и на долю ИП (390) -2,69%. Во 2-м периоде АСП опережали КСП, в то время как ИП продол­жали пребывать на 3-ем месте, наступая, но, на пятки КСП: в 1990 г 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук. на долю АСП (15021 компаний) приходилось 59,1%, на долю КСП (7161) -28,2% и на долю ИП (3207) - 12,6% компаний - реципиентов ПИИ17. 3-ий период характеризовался как и раньше доминирующей ролью АСП, но КСП и ИП поменялись местами: в 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук 1997 г. толика АСП (по фактической сумме при­влеченных ПИИ) составила 43,07%, толика ИП -35,77% и КСП - 19,74%.

И, в конце концов, в четвертом периоде на 1-ый план вышли ИП, оставив по­зади АСП и КСП: в 1998 г 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук. толика ИП (по соглашению) составила 41,71%, АСП -36,8% и КСП -18,72%. Хотя фактическая толика ИП в 1998 г. составила меньше запланированной (36,27%), а АСП больше (41,32%) (см. табл.5 ниже), все же следующая ситуация с привлечением ПИИ 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук дает основание утверждать

17 Ма Хун. Гуоцзи чжицзе тощи и чжунгуо лион вэйцзи. Бэйвдинь. (Ма Хун. Международные прямые инвестиции и внедрение зарубежных инвестиций. Пекин). 1999. С. 135-136.

44

о начале нового расклада в формах вербования ПИИ. Тенденция выхода ИП 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук на 1-ый план, по всей видимости, будет длиться и в XXI веке.

Таблица 5. Динамика роста и структура ПИИ в 1997/1998/1999г. (%)



Пред-

ПИИ по соглашению

ПИИ по факту

приятия

1997г.

1998г.

1999г.

1997г.

1998 г.

1999г 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук.

Результат АСП КСП ЧП

100.00 40,64 23,65 34,62

100.00 36,88 18,72 41,71

100.00

32,23 16,52 50,81

100.00

43,07 19,74 35,77

100.00 41,32 20,49

36,27

100.00

39,22 20,43 38,72

Источники: Рассчитано по: Ма Хун, Ван Мэнгуи. Чжунго цзинцзи синши и чжань-ван: 1998-1999. Бэйцзинь (Китайская финансовая ситуация и перспективы: 1998-1999 / Под ред. Ма Хун, Ван Мэнгун. Пекин ). 1999. С 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук.204 (кит. язык); Ма Хун, Ван Мэнгуи. Чжунго цзинцзи синши и чжаньван: 1999-2000. Бэйцзинь (Китайская финансовая ситуа­ция и перспективы: 1998-1999 / Под ред. Ма Хун, Ван Мэнгун. Пекин). 2000. С.201 (кит. язык); Министерство наружной торговли и внешнеэкономического 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук сотрудничества: Потен­циал зарубежных инвестиций, 2000. №1 (кит. язык).

^ Акционерные совместные предприятия. Начало национально-право­вому регулированию прямого зарубежного инвестирования в КНР было поло­жено 1 июля 1979 г. принятием "Закона о совместных предприятиях с 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук китай­ским и зарубежным капиталом"18. Этим законом определена одна из основ­ных организационно-правовых форм зарубежного инвестирования, каким яв­ляется акционерное СП (joint stock venture) как ведущая форма международ­ного экономического сотрудничества в КНР 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук. Принятие такового закона свиде­тельствует о том, что в Китае применен опыт других развивающихся государств, где законодательство также идет по пути внедрения этой формы организации зарубежного инвестирования. Это, пожалуй, более действенная 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук форма дополнения государственных вкладывательных средств, получения новейшей тех­ники и технологии, передового опыта в организации и управлении производст­венными предприятиями.

18 Китайская Народная Республика. Конституция и законодательные акты. М. 1984. С. 286

45

В большинстве СП зарубежное роль 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук составляет от 22% до 50%19. Такая действительность, хотя в Законе бытует цифра 25%: в статье 4 указыва­ется, что в зарегистрированном капитале СП толика инвестиций зарубежного напарника, обычно, не может быть ниже 25%20.

Зарубежные партнеры 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук в главном обеспечивают оборудование, необхо­димые ноу-хау и финансирование, в то время как китайская сторона предостав­ляет инфраструктуру (производственные мощности, кабинет, землю), трудовые ресурсы и местные связи. Статья 5 Закона об 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук акционерных СП (1979) говорит: "технологии и ноу-хау, предоставляемые забугорной стороной, должны быть передовыми и соответствовать нуждам страны". Местные партнеры должны прояснить правовую сторону с представителями правительства, также с ре­гиональными властями. Китайское правительство 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук берет на себя обязательство по защите толики зарубежных партнеров от национализации и экспроприации, ко­торая вероятна исключительно в случае особенных событий и при обеспечении пол­ной компенсации (Статья 2)

Китайские власти предписывают СП получать сырье 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук и производст­венные материалы, горючее и вспомогательное оборудование у местных по­ставщиков и реализовывать произведенную продукцию за пределами Китая (Статья 9). Экспортные требования в конце 90-х гг. незначительно ослаблены, в осо­бенности 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук в тех областях, где местный спрос не обеспечивается отечествен­ными производителями (индивидуальные компы, АТС). Экспортные тре­бования оказывают влияние на увеличение свойства экспорта местных компаний и по­могают государству копить денежные резервы 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук.

Зарубежные инвесторы имеют право переводить чистую прибыль за границу через особые счета, открытые в Банке Китая, а позже - через счета ряда уполномоченных банков (Статья 10). Закон также предугадывает примирительные и арбитражные процедуры в случае 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук, если совет директоров не в состоянии разрешить споры меж китайской и зарубежной сторонами.

19 Фишер П. Прямые зарубежные инвестиции для Рф: Стратегия возрождения индустрии. М. 1999.
С.141.

20 Савин В.А. Законодательство КНР об 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук зарубежных инвестициях. - Внешнеэкономический бюллетень. М.
1998. №4. С.69.

46

При регистрации СП стороны могут условиться о выборе арбитражной орга­низации как в Китае, так и за границей. Подобные положения применимы и относительно контрактных 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук СП (1988).

В 1990 г. Закон о СП был пересмотрен. Важным конфигурацией яви­лась отмена продолжительности договоров для неких СП. Он также позволил зарубежным гражданам становиться председателями совета директоров в СП. Для акционерных СП, занятых в секторах 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук, которые не являются приоритет­ными для промышленного и технологического развития, с 1 апреля 1996 г. был отменен ряд льгот (к примеру, налоговые скидки и освобождения в слу­чае реинвестирования прибыли в 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук Китай). Приоритетными были названы сверхтехнологичные и некие сервисные сектора (страхование, лизинг). Сектор потребительских продуктов и трудозатратные отрасли ценность утратили.

^ Контрактные совместные предприятия (КСП) были преобладающей формой сотрудничества на заре экономических реформ, направленных 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук на при­дание китайской экономике открытого нрава. Эти предприятия основаны на ординарном договоре меж сторонами без денежного роли зарубежного инвестора в уставном капитале. Может появиться вопрос: а как право­мерно считать такового рода союз 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук совместным предприятием?

Европейская финансовая комиссия ООН, например, выделяет 5 отли­чительных признаков совместного предпринимательства:

Наличие соглашения сторон о длительном сотрудничестве в сфере производства, обслуживания, финансирования и т.п.

Объединение сторонами активов 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук (денег, оборудования, опыта управления и т.п.).

Оценка объединенных активов.

Реализация согласованных задач через самостоятельные органы управле­ния, независящие от органов управления объединившихся сторон.

Роль сторон в прибылях и убытках пропорционально вложенным ка 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук­питалам.

47

Как видно из перечисленных пт, только в пт 4 говорится о необ­ходимости сотворения независящих органов управления. На самом деле дела совмест­ное предпринимательство без соблюдения этого пт может осуществиться в виде контрактного 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук СП.

Первоначальное лидерство КСП можно разъяснить полностью оправданной настороженностью обеих сторон в отношении друг дружку. Зарубежного инве­стора отпугивала большая неопределенность в почти всех качествах совершения вкладывательных сделок и значимые политические опасности 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук. Китайцы, в свою очередь, страшились утратить маневренность экономикой, не говоря уж о трудно­стях идейного нрава: речь ведь шла о синтезе плановой экономики с рыночной, социалистической системы с капиталистической.

Говоря языком теории трансакционных 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук издержек, у обеих сторон име­лась мотивация оппортунистического поведения, и чем специфичнее были ак­тивы, в которые вкладывались ПИИ, тем огромным был риск не только лишь неполу­чения отдачи от вложенного 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук капитала, да и срыва сделки и утраты всего или части инвестированного капитала. Из теории понятно, что только наличие га­рантий (защитных устройств) способно придать трансакции устойчивый ха^ рактер. Так как сначала формирования 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук вкладывательного процесса их не было (во всяком случае - в подабающей мере), организация ПИИ сопровождалась большенными трансакционными издержками, и создание КСП было более при­емлемым решением для того периода. В предстоящем роль КСП стала 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук посте­пенно уменьшаться: их оттеснили АСП, а к истинному времени и ИП.

Специфику КСП комфортно разглядеть в сравнении с АСП. КСП явля­ется хозяйственной организацией, сделанной китайской стороной и иностран­ным партнером 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук по соглашению, подписанному ими в качестве юридических лиц. Но если АСП сотворено на акционерной базе методом вложения средств, вещественных ценностей и оценивается в толиках, то КСП сотворено на базе до 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук­говора, где вложенные средства, вещественные ценности и лицензии не оценива­ются в толиках.

48

Дальше, если АСП должно являться хозяйственным объектом, то для КСП это не непременно. Риск в КСП распределяется в 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук согласовании с подписанным контрактом, а в АСП - с учетом внесенной толики. В КСП не непременно выби­рать правление и вложенный капитал выкупается приемущественно из прибыли и амортизации основного фонда, а в ПСП он 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук выкупается из прибыли и сверх­прибыли к концу истечения срока деятельности. В КСП по окончании срока соглашения имущество передается его старенькым совладельцам, а в АСП распре­деляется по его цены. Участники КСП 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук раздельно платят собственный положенный налог, а АСП как налогоплательщик платит единый налог. КСП функциони­рует как АСП с ограниченной ответственностью. Потому налогообложение, закупка сырья и сбыт продукта, также порядок использования земли, механизм управления 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук трудовыми ресурсами происходят так, как и в АСП.

^ Предприятия со 100% зарубежным ролью. В самом начале про­цесса реформ ИП находились исключительно в особенных экономических зонах. Приня­тие Закона об ИП 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук в 1986 г. позволило расширить географию их деятельности фактически на всю страну. В этом был собственный резон: ведь ИП употребляют но­вейшее оборудование и технологии и в большой мере являются экспортно-ориентированными (Статья 3, 1986). Как и 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук СП, ИП пользуются особенной защи­той от национализации и экспроприации. Но они не должны наносить вред публичным и муниципальным интересам (Статьи 4 и 5).

Большая часть ИП являются филиалами зарубежных межнациональных компаний. При больших вкладывательных 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук проектах лицензия на деятель­ность выдается только после подготовительной экспертизы и одобрения Ми­нистерством наружной торговли и экономического сотрудничества (MOFTEC), являющимся контролирующим органом (Статьи 6-11, 20-23, За­кон 1986).

В добавление к новым правилам 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук денежного регулирования с 1 июля 1996 г. государственная валюта Китая стала конвертируемой на клиринговых счетах, что позволило филиалам зарубежных ТНК (и СП) создавать платежи и свободно получать зарубежную валюту в местных банках, нужную в

49

торговых 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук операциях, для возвращения кредитов и репатриации прибыли. Ино­странные операторы пользуются теми же правами, что и китайские компании, которые уже с апреля 1994 г. могли брать зарубежную валюту. Народный Банк Китая обладает 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук значительными денежными резервами и в состоянии обеспечить зарубежных инвесторов достаточными объемами зарубежной ва­люты, хотя китайский юань свободно конвертируемой валютой еще не явля­ется.

Большая часть ТНК скооперировано в форме мультидивизиональных либо 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук холдинговых структур. Отсюда рвение зарубежных инвесторов получить возможность подключить предприятия со 100% зарубежным ролью к своим структурам. До 1995 г. создание холдингов в КНР не было санкциони­ровано законом, хотя такие ТНК, как 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук Philips, Unilever, McDonald's и Siemens, производили операции через холдинговые структуры с согласия китайских властей еще до вступления закона в силу. Филиалы больших ТНК (довольно сильных в финансовом отношении, чтоб иметь свое лобби 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук и оказывать влияние как на местные, так и на центральные власти) получили право учреждать холдинги для того, чтоб управлять и администрировать собственной акционерной собст­венностью и иными формами инвестиций в стране.

Условия организации 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук холдинга согласно Закону о холдингах 1995 г. (Статья 2):

                  1. Компания должна быть в финансовом отношении здоровой, кре­
                    дитоспособной, иметь довольно длительный стаж деятельности в Ки­
                    тае и обладать активами объемом более 400 млн. долл.

                  1. Компания должна 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук владеть консолидированным акционерным
                    капиталом в Китае на сумму более 10 млн. долл.

                  1. Компания обязана иметь одобрение на проведение более 3-х инве­
                    стиционных проектов в Китае21.

Холдинговые компании могут быть организованы также 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук теми ТНК, кото-

21 Фишер П. Прямые зарубежные инвестиции для Рф: Стратегия возрождения индустрии. М. 1999. С.143.

50

рые провели более 10 проектов в сфере производства и инфраструктуры и вло­жили капитал в объеме 30 млн. долл. Учреждение холдингов 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук находится в зависимости от пози­ции MOFTEC, потому что по закону это единственная организация в КНР, которая обладает правом учреждать холдинги. Для того чтоб получить одобрение, компания должна провести консолидированные инвестиции в размере 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук 30 млн. долл. в свободно конвертируемой валюте за двухгодовой период. Холдинговые компании не могут употребляться как прикрытие для безналогового реинве­стирования прибыли в местной валюте.

Необходимо подчеркнуть, что способностями Закона 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук о холдингах стали пользо­ваться также и СП. Все почаще практикуется вхождение китайского напарника по СП в холдинг. На него также распространяется правило 2-ух лет, но он имеет право производить выплаты в местной 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук валюте. ТНК должна выступить гаран-

t

том собственного китайского холдинга и таким макаром быть заинтересована в его ус­пешной деятельности в стране. Холдинг авторизован обеспечивать помощь своим китайским филиалам в приобретении оборудования, помещений, на­хождении 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук поставщиков и сырья. Он также должен содействовать обеспе­чению персоналом, ведению переговоров по поводу получения кредитов в бан­ках и иных денежных организациях, займов, приобретению валюты и про­ведению 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук операций на фондовом рынке.

Итак, по результатам проведенного в главе 1 исследования роли и значе­ния зарубежных инвестиций в реформировании экономики КНР, можно сде­лать последующие выводы.

1. Вкладывательная политика в КНР была и 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук остается строго ориентиро­ванной на достижение целей и задач реформирования. В период 1949-1978 гг. доминировало вербование зарубежных инвестиций в форме ссудного капи­тала, в следующий период 1978-2000 гг. - в форме предпринимательского капитала. Вербование зарубежных 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук инвестиций осуществляется под жестким контролем и при сильной поддержке страны, контролирующей и направ­ляющей процессы децентрализации управления, либерализации режима инве-

51

стирования и постепенного внедрением механизма "спроса и предложения и свободного ценообразования.

                  1. Эволюция зарубежных инвестиций в 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук экономику КНР исходя из убеждений
                    формы инвестиций шла по схеме "ссудный капитал - предпринимательский
                    капитал" с преобладанием в последнем прямых зарубежных инвестиций
                    (ПИИ); исходя из убеждений географии размещения инвестиций - по схеме "специ­
                    альные экономические зоны 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук (СЭЗ) - внутренние районы страны"; в отраслевом
                    разрезе - по схеме "сектор потребительских продуктов и трудозатратные отрасли -
                    сверхтехнологичные и некие сервисные сектора (страхование, лизинг)";
                    исходя из убеждений инвестирующих государств - по схеме "социалистические страны
                    (до 1978 г.) - хуацяо в 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук большей степени из государств юго-восточной Азии (1978-
                    1995 гг.) - Япония, США и другие продвинутые страны (1995-2000 гг.)". Послед­
                    няя тенденция, по-видимому, будет сохраняться и в предстоящем.

                  1. Отличительной чертой экономической стратегии развития 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук современ­
                    ного Китая является сохранение самостоятельной вкладывательной политики,
                    свободной от диктата МВФ и Мирового банка. В этом состоит награда китай­
                    ского вкладывательного законодательства, поощряющего как российского
                    инвестора, так и очень вероятное вербование зарубежных инвести 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук­
                    ций.

                  1. На теоретическом уровне вкладывательная политика КНР базируется на сочетании
                    плюсов доктрины "опоры на собственные силы" и преимуществ, объясняе­
                    мых в рамках теории Дж. Даннинга, гармонирующей комбинацию 3-х факто­
                    ров (парадигма 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук OLI): принадлежности (ownership), размещения производства
                    (localization) и интернализации (internalization).

                  1. К числу вероятных обстоятельств ПИИ относятся: расширение рынков пу­
                    тем реализации продуктов за рубежом; приобретение зарубежных ресурсов (на­
                    пример, сырья, действенного производства, познаний); достижение 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук определен­
                    ного политического достоинства при участии правительства в прямых инве­
                    стициях. Большущее воздействие на потоки ПИИ оказывают инвестиции в
                    страны-доноры, страны-реципиенты и денежный курс. Не считая того, прослежи-

52

вается связь наружной торговли и 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук ПИИ, что подчеркивает не заме­щающий, а взаимодополняющий нрав торговли и ПИИ.

                  1. К рамочным условиям мотивации воплощения ПИИ можно отнести
                    перевод части производственного процесса для получения выгоды от сравни­
                    тельных преимуществ, характерных 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук разным странам (вертикальная инте­
                    грация), и перевод всего производственного процесса для более эффектив­
                    ного снабжения местного рынка (горизонтальная интеграция).

                  1. Уникальность китайского опыта заключается в действенном синтезе
                    широкомасштабных экономических реформ и административно-командной по 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук-
                    литико-экбномической системы. Китайское законодательство в области ПИИ
                    отвечает политическим целям адресации инвестиций в определенные сек­
                    тора и регионы. Три главных закона - по акционерным СП, контрактным СП
                    и зарубежным компаниям - позволяют Китаю завлекать предпринима­
                    тельский капитал 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук многих ТНК и удачно развивать международное экономи­
                    ческое сотрудничество и обмен технологиями. Стимулируя экономический
                    рост, китайские власти делают акцент на вербование в местное создание
                    технологий и ноу-хау. Удовлетворяющие этим требованиям западные ТНК
                    стремительно 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук получают лицензии.

                  1. Ранжирование форм ПИИ позволяет выделить четыре периода: в пер­
                    вом периоде (1980-1986 гг.) на 1-м месте были контрактные СП, на 2-м - ак­
                    ционерные СП и на 3-м - зарубежные предприятия; во 2-м периоде 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук (1987-
                    1990 гг.) - АСП, КСП и ИП; в 3-ем периоде (1991-1997) - АСП, ИП и КСП;
                    в четвертом периоде (1998 - по истинное время и, по всей видимости, в бли­
                    жайшей перспективе) - ИП, АСП и КСП 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук. Основная тенденция - выход на 1 -е
                    место ИП - совпадает с общемировой тенденцией.

                  1. Различия в темпах роста разных форм ПИИ можно разъяснить раз­
                    личием в трансакционных издержках, связанных с организацией сотрудниче­
                    ства в области ПИИ. Основную лепту 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук в минимизацию трансакционных издер­
                    жек заносит правительство, преднамеренно воздействуя на институциональную
                    среду средством законотворческой и регулирующей деятельности.

53

10. Холдинговый режим сделал условия для получения иноземцами выгод от уменьшения налоговых выплат по 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук дивидендным платежам для собственных китайских филиалов. В целом корпоративный налог может быть снижен на 40%. Вкупе с тем, китайский холдинговый режим не имеет таких налоговых преимуществ, как в англосаксонских странах и континентальной Европе 1.2. Рост и роль национальных - Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук (на­пример, занижение прибыли методом трансфертных платежей и перераспределе­ние прибылей и убытков меж участниками холдинга). Выгоды от этой но­вой законной формы строго персональны.

54



12-sredstva-drugih-bankov-konsolidirovannij-balansovij-otchet-1-konsolidirovannij-otchet-o-pribilyah-i-ubitkah-2.html
12-storoni-kontrakta-kontrolnaya-rabota-po-kursu-osnovi-vneshneekonomicheskoj-deyatelnosti-struktura-i-soderzhanie.html
12-struktura-kachestv-lichnosti-vnuchke-katenke-pedagogu-xxi-veka-posvyashayu.html